需要熟悉股市相关概念进行扫盲。

粗读要点⌗

  • 树立安全边际，跟随格雷厄姆
  • 寻找好的困难股，降低触底难度，加大触底区间，预测底部区间，分 5 档抄底，最好在 1-3 档就能完成抄底
  • 每次只买总资产的 1%
  • 盈利后可以将本金提出，只留底仓等待顶峰信号后抛出赚取高额利润的前提下保障本金
  • 总是留 25%-40% 的现金
  • 做长线
  • 分析财报看毛利、营收增长率、负债率可以确定一个好股，然后就等一些情况下这只股遇到困难触底
  • 看行业处于哪个周期：萌发、成长啥的
  • 不做重仓

复读要点完善⌗

安全边际⌗

跟随格雷厄姆

  • 偏离：更保守或更激进
  • 大赚小赔不如小赚不赔：不亏钱

困境好企⌗

  • 做有把握的事，不啃硬骨头，广撒网，多捞鱼，选取一批困境好企来实现从小盘大稳定增长股

  • 行业中的好企业标准

    • 行业很关键

    • 需求无限，供给有限

    • 关注行业周期

      大周期：新生->成长->成熟->衰落->消亡 小周期：大周期各个过程中的景气与萧条（一两年、三五年甚至一二十年）

      消亡之前会有死灰复燃，大周期中成长阶段会有萧条，注意区分。

    • 门槛高，竞争少

      只有少数寡头，估值会高

    • 唯一或第一

      成熟行业比较简单，成长行业比较困难。

      通过企业原则、经营原则、财务原则和市场原则衡量。- P28 生活经验活常识也很重要。

  • 落难好企

    • 行业顺境，某些原因导致的猜疑导致股价下跌
    • 行业遭遇整体困境：偶然事件，反转时间比好把握
    • 个股困境，主打产品破灭：有无法度过的风险

  • 财务数据衡量困境好企能否度过难关 - P32

    • 负债率越低越好：不能超过 50%
    • 资产中的现金越多越好：高于股东权益的 1/3，刚上市的好过上市很久的老企业（把钱折腾光了）
    • 产品的毛利率越高越好：市场有需求
    • 应收账款越少越好：钱可能收不回来

  • 通过季报发现反转时机

    季报时间长，抗短期干扰，一季度定调、二季度（半年）纠偏或修正、三季度出结果（更好或更差）、四季度（年报）成果汇报和新的起点用于比较第一季度。

    一季度和半年狠重要。

    通过 营业收入 发现转机。困境表现为净利润增速下滑，之前是好企可能会市盈率过高。

容错寻底⌗

  • 不亏钱的情况下寻找极限底部，保障安全、带来最大利润、带来良好心态

  • 变种“不破买价”：买入的价格很难再跌回原来的位置

  • 变成左侧交易者，不追涨

  • 大盘底与个股底的关系

    • 同步性：大盘筑底个股也在筑底，大盘达到最低位时，个股也先后到达最低位

    • 差异性

      大盘下跌蓝筹股先跌到位，大盘下跌过程中小盘成长股与稳定增长股少许跟跌或逆市上扬。 市场反弹小盘成长股与稳定增长股开始杀跌。

    • 耦合性：大盘底出现时次新股出现底部的概率大，老股形成底部可能需要好几年 – P56

  • 容错寻底

    • 容错：底部是一个区间，20%～30%

      降低触底难度，加大触底区间，预测底部区间。

    • 市场长期下跌导致困境好企出现底部

      反转财务标志出现也可能出现底部。

    • 次新股同步大盘好预测底部

    • 根据市净率作为估值依据

      多种情况（P61）：

      次新股 1.5 ～ 2 形成极限底部。 老股 0.5 ～ 1.5。

五档买入⌗

  • 价格宽度在 10%-20%，一档接底较好，二、三档接底完美，突破五档失败被套

  • 缓解焦虑，平衡心态

  • 技巧

    • 第一档很关键，应当尽量触底
    • 三档拉开区间（小盘和稳定2～1PB，困境反转和周期波动 1.5～0.5PB）
    • 五档提供精神支持，修正三档
    • 每档只买账户总值的 1%

  • 学会避雷实践安全边际

分 5 档抄底，最好在 1-3 档就能完成抄底

  • 每次只买总资产的 1%
  • 盈利后可以将本金提出，只留底仓等待顶峰信号后抛出专区高额利润的前提下保障本金
  • 总是留 25%-40% 的现金
  • 做长线
  • 分析财报看毛利、营收增长率、负债率可以确定一个好股，然后就等一些情况下这只股遇到困难触底
  • 看行业处于哪个周期：萌发、成长啥的
  • 不做重仓